EUR/USD的匯率對在週五繼續緩慢下跌。我們一貫指出，歐元沒有上漲的理由，這一事實依然如此。我們的預測和情景也如預期般展開。本週發生了什麼變化呢？基本面和宏觀經濟條件對歐元來說只會更糟。值得注意的是，美聯儲無意在夏季前下調基準利率，並可能考慮在2025年間只進行一次降息。

就在一週前，市場還預期會有兩次降息；然而，目前更現實的情況似乎只涉及一次。當前的問題是，美國的通脹正在上升，而唐納德·特朗普尚未就職，關於他在全球貿易中恢復“公平性”的提議也尚無計劃付諸實施。因此，特朗普新政府的初期階段可能會出現貿易關稅，即便不會很嚴重。這可能會導致全球通脹進一步上升，促使美聯儲採取更加強硬的態度。所有這些因素都利好美元。

歐洲央行（ECB）上週表示，樂於持續放鬆貨幣政策，可能在夏季將利率降至2％的"中性"水平。甚至有可能利率會進一步低於這一水平。關於更大幅度降息的非正式討論已經發生，而俗語說“無風不起浪”。歐洲央行的這一方針與美聯儲的立場形成鮮明對比。儘管歐元區的通脹正在上升，但歐洲央行貨幣政策委員會成員對於能在夏季前“戰勝”高通脹表現出信心。歐洲央行似乎樂觀，或者說近乎樂觀，認為通脹即將穩定在2%左右並持續數年。如果這一預期成真，或許就沒有必要將利率維持在高位。

在我們看來，真正的問題不是通脹，而是歐盟經濟的現狀。歐元區經濟基本上在過去兩年陷入停滯，這應該促使歐洲央行重點關注刺激經濟增長，而不是擔心通脹。我們先前曾指出，2.4%而非目標2%的通脹率並不是一個重大問題。歐洲央行多年前艱難地將通脹提高到2%，但在此期間，歐元區經濟仍然實現了增長。然而，如今經濟不增反降，工業生產持續下滑，歐洲央行應該優先解決這些挑戰。因此，歐洲央行可能會繼續推行其寬鬆政策，而美聯儲則可能不會有類似舉措，因為美國經濟並沒有面臨任何重大問題。

截至1月20日，在過去五個交易日內，歐元/美元貨幣對的平均波動幅度為72點，這被歸類為「平均」水平。我們預計該貨幣對將在週一於1.0199到1.0343之間波動。較高的線性回歸通道向下指示，表明全球看跌趨勢的持續。近期，CCI指標兩次進入超賣區域，形成了兩個看漲的背離。然而，這些信號再次僅指向可能已經完成的修正。

最近的支撐位：

• S1: 1.0254
• S2: 1.0193
• S3: 1.0132

最近的阻力位：

• R1: 1.0315
• R2: 1.0376
• R3: 1.0437

交易建議：

歐元/美元貨幣對很可能會繼續其下降趨勢。幾個月來，我們始終預測歐元在中期內會下跌。我們完全支持整體看跌方向，並認為離完成尚遠。美聯儲已暫停其貨幣政策寬鬆，而歐洲央行正在加速寬鬆。因此，除了純技術性修正外，美元目前沒有任何中期下跌的理由。

空頭頭寸依然相關，目標在1.0199和1.0193。如果您基於純技術信號進行交易，當價格高於移動平均線時可以考慮長倉，目標為1.0437。然而，此時任何增長都被歸類為修正。

圖解說明：

線性回歸通道幫助確定當前趨勢。如果兩個通道對齊，這表明趨勢強勁。

移動平均線（設置：20,0，平滑）定義短期趨勢並指導交易方向。

Murray Levels 作為運動和修正的目標位。

波動性水平（紅線）代表基於當前波動率讀數的該貨幣對在未來24小時內的可能價格範圍。

CCI指標：如果進入超賣區域（低於-250）或超買區域（高於+250），則表明即將發生相反方向的趨勢反轉。