Сьогоднішня європейська торгова сесія розпочалася зі зміцнення долара після його падіння наприкінці вчорашньої американської торговельної сесії й після того, як під час пресконференції голова ФРС Пауелл заявив, що наступне підвищення відсоткової ставки малоймовірне. "Щоб підвищити ставку, ми повинні побачити докази того, що політика не є достатньо обмежувальною, а ми цього не бачимо", ─ сказав Пауелл.
Як відомо, за підсумками засідання 30 квітня ─ 1 травня керівники ФРС залишили ставку за федеральними фондами без змін, у діапазоні 5,25% ─ 5,50%. Крім того, вони ухвалили рішення про уповільнення темпів скорочення свого балансу (з 1 червня ліміт погашення скарбничих зобов'язань становитиме 25 млрд доларів на місяць проти 60 млрд доларів за очікувань ринку в 30 млрд). Скорочення обсягів портфеля держоблігацій ФРС саме собою є посиленням кредитно-грошової політики. Викуповуючи облігації, ФРС знижує їхню вартість. При цьому прибутковість держоблігацій зростає. Однак сам факт уповільнення цього процесу вже був визнаний інвесторами як "помірно-блакитний" сигнал.
Попри те що FOMC "не вважає за доцільне знижувати цільовий діапазон доти, доки не буде впевнений, що інфляція стійко рухається до 2%", і Пауелл повторив це у своїх вчорашніх висловлюваннях ("Ми не вважаємо доцільним знижувати ставки доти, доки не буде більшої впевненості в тому, що інфляція наблизиться до 2%", і "малоймовірно наступним кроком монетарної політики є підвищення ставки", ─ сказав Пауелл), що інфляція наблизиться до 2%", і "малоймовірно, що наступним кроком монетарної політики буде підвищення ставки", ─ сказав Пауелл), загалом інвестори визнали підсумки вчорашнього засідання ФРС як недостатньо "яструбині", щоб нарощувати довгі позиції за доларом.
Зниження прибутковості американських держоблігацій, що почалося ще в середу і триває сьогодні, чинить на долар додатковий тиск.
Однак стверджувати, що тренд долара розвернувся вниз теж поки що не можна.
Так чи інакше, рівень відсоткових ставок ФРС, загалом, вищий за рівень відсоткових ставок інших ключових світових ЦБ, що само по собі надає долару перевагу в порівнянні з іншими світовими основними валютами.
До того ж американська економіка демонструє набагато кращі темпи зростання та стабільність, ніж інші ключові економіки світу.
Так, в опублікованому кілька годин тому звіті Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) покращила прогноз зростання світової економіки на 2024 рік (до 3,1% з очікуваних у лютому 2,9%). При цьому, прогноз зростання економіки США має дещо кращий вигляд, ніж прогноз зростання інших провідних економік (не враховуючи Китай, Індію, Індонезію). Прогноз зростання у 2024 році США 2,6% (раніше 2,1%), прогноз зростання Єврозони 0,7% (раніше 0,6%), прогноз зростання Японії 0,5% (раніше 1,0%), прогноз зростання Великої Британії 0,4% (раніше 0,7%), а ринок праці США "залишається сильним". "Попит на робочу силу, як і раніше, перевищує пропозицію", а "ринок праці залишається відносно дефіцитним", ─ також сказав учора Пауелл, додавши серед інших висловлювань, що він не виключає, "що в нас (у США), як і раніше, буде сильне економічне зростання або ринок праці, а інфляція й надалі знижуватиметься".
Інакше кажучи, передумови для збереження попиту на долар та його стійкості на валютному ринку все ж таки є і чималі.
Подальші ж дії керівників ФРС, за визнанням Пауелла, визначатимуться макроданими. Цим також визначатиметься і вектор динаміки долара як у короткостроковій, так і в середньостроковій перспективах.
Завтра на ринки та на динаміку долара відкладе сильний відбиток публікація (о 12:30 GMT) щомісячного звіту Мінпраці США з даними за квітень і о 14:00 ─ індексу PMI ділової активності (від ISM) в секторі послуг економіки США.
Тут очікується зростання кількості нових робочих місць, створених поза с/г, на +243 тис. (проти +303 тис. раніше), стабілізація безробіття на колишньому рівні в 3,8%, що відповідає багаторічним мінімумам, і корекція PMI, який перебуває в зоні зростання, в кращий бік, з 51,4 у березні до 52,0 у квітні.
На сектор сфери послуг в економіці США припадає близько 80% національного ВВП, а дані з ринку праці є ключовими (разом з даними щодо ВВП і динаміки інфляції) для ФРС при визначенні параметрів монетарної політики. Тому публікація індексів PMI та звіту Мінпраці США має спричинити різкий сплеск волатильності на ринку і в котируваннях долара, особливо, якщо дані сильно відрізнятимуться від прогнозних.
Таким чином, цей тиждень наповнений найважливішими подіями, які можуть задати тон на ринку і в динаміці долара аж до середини місяця, коли 15 травня будуть опубліковані американські індекси CPI.
До речі, опублікований вчора звіт компанії Automatic Data Processing (ADP) за рівнем зайнятості в приватному секторі американської економіки, який часто є провісником офіційних даних від Мінпраці США, вийшов з вельми позитивними показниками, що вказали на зростання зайнятості у квітні на +190 тис., краще за прогноз у +175,0 тис. Попереднє значення в +184 тис. у березні водночас було переглянуте в кращий бік, до +208,0 тис.
Ці показники вищі за значення, що відзначаються ADP із серпня 2023 року, що є позитивним фактором для долара і передбачає настільки ж сильний офіційний звіт, який, як ми зазначили вище, вийде завтра о 12:30 (GMT).
Загалом же, поки що зберігається висхідна динаміка долара і його індексу (#USDX у торговому терміналі МТ4). Переважними також залишаються довгі позиції. Першим сигналом для їх нарощування або відновлення може стати пробій рівнів опору 105.85 (ЕМА200 на 1-годинному графіку CFD #USDX) і 106.00 з цілями поблизу позначок 107.00, 108.00. Пробій локального рівня опору 106.46 стане в цьому випадку підтверджувальним сигналом.
